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一家医疗明星公司,又去IPO了。
作家 |王想琪
起原 | 投资家(ID:touzijias)
一家医疗明星公司,又去IPO了。
投资家网获悉,“中国最大线上慢病科罚平台”方舟云康控股有限公司(下称,方舟云康)正冲刺港交所IPO。然则,方舟云康的IPO征途,命途多舛,算上2022年11月、2023年6月两次递表,方舟云康已第三次寻求港股IPO。慢病,是民众医疗极具买卖远景的标的。其中,中国慢病市集增长迅猛,分析机构瞻望,2030年,市集总畛域将超15万亿元。
方舟云康,即是较早布局慢病的平台,并服务于糖尿病、高血压、心血管等疾病患者,线上领有超4000万注册用户及21万名入驻大夫。恰是雄壮的用户体量赋予了方舟云康“中国最大线上慢病科罚平台”的底蕴。可这家公司在比年发展中备受争议,不乏“巧妙”色调。
“巧妙”的点是,方舟云康对外强调对峙数智化慢病科罚花式,以H2H(从病院到家庭)机灵医疗业务生态体系为中枢,通过数据、AI等前沿时期,构建“慢病科罚服务闭环”。但它们却严重依赖“线上卖药”,且深陷吃亏泥潭不行自拔,鼓吹更是“宫斗成瘾”。
以上各类,无疑给方舟云康的第三次IPO之旅,蒙上暗影。
一
“慢病,是民众医疗最折磨东说念主的恶疾。”因为患者需要历久服药,慢病蜕酿成了极具买卖远景的标的。笔据前瞻产业筹商院敷陈自大,慢病科罚是医疗健康热点赛说念,触及患者、大夫、顾问东说念主员、药师、病院、互联网平台、器械供应商等等,他们促成一个充满“钱景”的服务市集。由此,慢病科罚亦然民众千般龙头、独角兽、公司切入的领域。国内,上游供应商、慢病科罚服务商云集,包括鱼跃医疗、复星医药、卓说念医疗、京东健康、科大讯飞、吉利健康、阿里健康等齐在攻城略地。今天著述的“主东说念主公”方舟云康,就是锁定慢病科罚的一份子。不外,方舟云康的创业阅历要分两个故事来讲。第一个故事,即流传较广的公开贵府,“方舟云康2015年景立,公司由行政总裁谢方敏掌舵。”他是,“医药互联网风浪东说念主物”、“中国连锁药店十大魔力东说念主物”。创立方舟云康之前,谢方敏在百度任职,为互联网资深东说念主士。按着公开贵府,“谢方敏是在肄业深造时,发现了中国互联网医疗市集的巨大空缺,打造了方舟云康的运营花式与理念。”在谢方敏的指导下,“方舟云康专注慢病科罚服务,徐徐为用户提供专科、合规的医疗健康商榷,让用户在更多领域感受到健康的蹙迫性和好意思好。”得知方舟云康成立,成本纷繁赶来,公司在2015年就成绩了一笔融资。前前后后完成6轮融资,所有这个词拿到1.83亿好意思元,投后估值约14亿好意思元。亦然在此期间,方舟云康发起了向港股IPO的冲刺。2022年11月,方舟云康第一次港交所递表,其时激发媒体蔼然,网上出现一些“谢方敏创业类、不雅点类内容”。毕竟,是“中国最大线上慢病科罚平台”要去IPO,可很快不明晰之。2023年6月,该公司再次向港交所递表,效果以“失效”告吹。两次发起港股IPO的失利,不禁令外界对方舟云康产生了更大的意思意思。在无比“内卷”、铁汉林立的慢病科罚赛说念,方舟云康究竟靠什么杀出重围,它们身上藏着若干谜团?
二
为何说方舟云康藏着谜团?在于上头的内容仅仅第一个故事,公司透着“巧妙”。天眼查APP上,搜索方舟云康,显现出了一批关联公司,有超20条信息。这些关联公司的法定代表东说念主,多数是谢方敏,公司成立时期范围是鸠合在2019年-2023年,方舟云康香港注册公司Fangzhou Inc.的成立时期是2021年,彰着与网崇高传的公开贵府,有些进出。独一能对上“2015年景立”信息的公司名叫广东方展科技有限公司,法定代表东说念主谢方敏。看得出来,方舟云康是一个“新名字”。谢方敏一直想主见用“新名字”去香港上市。百科里,谢方敏的身份是方舟健客独创东说念主、董事长兼首席引申官、方舟健客互联网病院院长。拿起方舟健客,慢病患者应该熟练。方舟健客最早发源要追朔到2009年景立的“健客网”。“健客网”的出现,曾被合计是“医疗界的阿里巴巴”、“互联网药品零卖电商前驱”。本着“让每个东说念主更健康”的服务,“健客网”速即积贮了精深注册用户,昂扬要作念到“慢病科罚全隐敝”。2009年-2015年,踏着互联网红利的“健客网”偶然错过VC/PE、产业成本可爱,直到2016年,它们才告捷拿到一笔1亿好意思元A轮融资。跟着转移互联网时期郁勃,“健客网”仿佛清除,取代它的是“方舟健客网上药店、健客病院、健客大夫等方舟健客系APP”。故事聊到此处,“健客网与方舟健客系APP,表面上是迭代关系,互联网过渡到转移互联网。”现实是,两个平台有段鲜为东说念主知的过往,复杂“巧妙”,也为第二个故事拉开序幕。百科里,“健客网”、方舟健客先容高度同样,均承袭“让每个东说念主更健康”的服务。不同的是,成立时期与股权关系,方舟健客的老迈是谢方敏,“健客网”的老迈名叫苏展。“健客网”的载体广东健客医药有限公司,名震一时。一方面,公司得回高特佳、火山石成本等有名VC/PE融资;另一方面,“健客网”独创东说念主苏展制造了“震荡互联网的宫斗事件”。2019年7月,苏展带着科罚东说念主员、助理、讼师和10多名保安前去“健客网”,马上罢职谢方敏一切职务。这场“宫斗”,最终以苏展让警方刑拘终结,“健客网”就此千里寂。可这件事莫得收尾。2021年6月,苏展被取保。2023年7月,免予刑事处罚。苏展并未健忘“健客网”二鼓吹谢方敏,他“时时常就想夺回失去的一切”、反击谢方敏。难说念,这是个“老二斥逐老迈,掏空公司优质资产,别辟门户,复制老迈花式上位,再谋求IPO金钱爆棚的大戏?”电视剧里的情节或许齐莫得方舟云康第二个故事精彩。
三
“离谱他妈给离谱开门,离谱到家了。”那么,苏展与谢方敏是若何斗起来的?这要追朔到2011年,苏展为了扩大广东健客医药有限公司的空洞实力,引入了互联网资深东说念主士谢方敏,后者在2015年又喊来了刚从拉手网辞职的周峰加盟。两位互联网资深东说念主士的背书,掀开了“健客网”通往融资的大门,追随一轮轮融资干预,“健客网”异军突起。VC/PE投资,很猛进度是奔着两位互联网资深东说念主士而来,它们参与科罚、投票特别侧重谢方敏的“倡导”,久而久之,苏展话语权越来越弱,谢方敏成了公司里面语言有重量的东说念主。在投资方的漠视下,“健客网”在开曼群岛注册公司Yunyi Inc.给将来好意思股IPO铺路。但在股权比例分拨上,苏展极为不悦,他失去了Yunyi Inc.的全齐适度权,谢方敏上位。两边矛盾激化是在2019年的一次按时策略业务审查中,“苏展想密谋夺回优质资产”。“由马昊志的亲戚及苏展的历久业务配结伴伴成立、持股的一家盘算实体,与Yunyi Inc.发生一系列商品往复,该盘算实体兼具公司供应商及客户身份。”挫伤了股权力益。苏展对抗,他合计,“谢方敏拉着投资方,鸠居鹊巢,用所谓的好意思股IPO,踢独创东说念主出局。”Yunyi Inc当即免除了苏展董事职务,气不外的他,演出了“震荡互联网的宫斗事件”。苏展进去时,谢方敏在干嘛?他手合手大权,从头包装,与夙昔说拜拜。这就讲授了方舟云康的成立以及谢方敏在2019年-2023年鸠合注册了一批跟方舟云康互关系联公司的缘由。2022年11月,方舟云康第一次踏上港股IPO征途。进程多年发展,方舟云康旗下方舟健客系平台,领有约3090万名注册用户,但公司的盘算才智,并莫得因“换了老迈”持危扶颠。招股书自大,2019年、2020年、2021年,公司分歧兑现营收,3.03亿元、11.6亿元、17.59亿元,对应净利润分歧为-1.3亿元、-0.9亿元、-3.04亿元,三年累计亏掉超5亿元。具体业务上,方舟云康有三个板块:空洞医疗服务、线上零卖药店服务、定制化内容及营销服务。空洞医疗服务是联袂大夫为患者提供线上会诊、开具处方;线上零卖药店服务是向患者提供药物、医疗保健产物、医疗器械等;定制化内容及营销服务是为医疗公司、医药公司提供告白营销服务。2021年,方舟云康线上零卖药店服务收入占比达到57.5%。也就是说,搞来搞去,斥逐苏展的谢方敏还在吃平台“老本”。当年“健客网”就在讨论“卖药”,方舟云康盘曲腾挪混到2021年,仍依赖“线上卖药”。
四
错误,“线上卖药”赚不到钱。情理的是,方舟云康第一次IPO次月,被取保的苏展来了一波反击。他将谢方敏告上法庭,称其挫伤公司利益,受理方广东省东莞市第一东说念主民法院。一边招股书功绩丢脸,一边苏展找贫窭。紧接着,方舟云康第一次港股IPO不明晰之了,它们在2023年6月第二次递表。而在前一个月,广东省广州市越秀区东说念主民法院开庭公告,苏展状告谢方敏及关联公司,挫伤公司利益背负纠纷。各式贫窭重叠,招股书失效,方舟云康第二次港股IPO折戟。谢方敏这边,越挫越勇,誓要把公司带到港股IPO。2024年,方舟云康第三次递表,公司对外宣传上,融入了民众风口元素,通过数据、AI等前沿时期,构建“慢病科罚服务闭环”。死心2023年底,健客平台领有约4270万名注册用户、21万名入驻大夫。盘算层面,2021年、2022年、2023年,公司分歧兑现营收,17.59亿元、22.04亿元、24.34亿元,对应净利润分歧为-3.04亿元、-3.83亿元、-1.97亿元,三年累计亏近9亿元。第一次递表,方舟云康是三年亏掉超5亿元,比及了第三次递表,三年亏掉了近9亿元。几年下来,健客平台的注册用户增长超1000万名,增大了营收畛域,却“增收不增利”。2023年,方舟云康线上零卖药店服务收入占比53.3%。尽管,递表两年,方舟云康的“线上卖药”收入占比有所放松,公司强化了慢病科罚定位,大搞机灵医疗,反复说起H2H理念,要借科技运转医疗服务,可执行它们永远无法跳脱,互联网药品零卖电商的骨子。加之供应链完善的京东健康、阿里健康、好意思团等互联网龙头涉猎,进一步压榨了方舟云康的“钱景”空间。数据自大,京东健康2023年营收535.3亿元,净利润41.4亿元。阿里健康2023年营收267.63亿元,净利润5.34亿元。京东健康、阿里健康已占领大部分市集。方舟云康想解围,难上加难。钱难赚,现款流也压力山大。招股书表现,公司融资所得净额为1.83亿好意思元,死心2023年底,公司融资使用了95%,账上险些没余粮了。是以,港股IPO是方舟云康的“救命稻草”。“出局的苏展似乎不想给谢方敏任何翻盘契机。”2024年1月,广东省广州市中级东说念主民法院受理的“民事二审”发布开庭公告,苏展就挫伤公司利益问题对谢方敏及关联公司不依不饶,公司“宫斗”不崭新开云,“一斗到底”很苦楚。苏展、谢方敏闹了一出“中国最狠宫斗大戏”,也给方舟云康第三次冲刺IPO蒙上暗影。账上缺钱,无间吃亏,劲敌环伺,“宫斗”不断,这么的公司还能告捷IPO吗?